简评中欧医疗健康C基金

中欧基金以及管理规模超千亿的明星基金经理葛兰高调宣布将在30个交易日内分别出资5000万和200万自购自家的中欧医疗健康和中欧医疗创新基金，并且三年内不卖出。基金公司和葛兰都这么高调地要买自家基金了。你们还在犹豫什么呢？跟着买？加仓？定投？先别忙，听我简单分析。

先简单评价一下基金经理葛兰，葛兰自2015年1月29号开始任基金经理，15年到16年，管理过中欧明睿，中欧瑾泉，中欧瑾源，中欧瑾和基金，除瑾泉A外，其他表现都一般。让她扬名的是16年9月29号以后开始管理中欧医疗健康，中欧明睿，中欧医疗创新。中欧医疗的成绩大家都知道了，中欧明睿我没有跟踪过，不知道2021年以前的持仓数据，但确实这几家在2018年以前的成绩是很差的，葛兰任基金经理后又跌了30%多，之后触底开始上涨之旅。2021年的持仓数据看，贡献业绩的主要是宁德时代亿纬锂能等锂电池，新能源车，新能源等相关股票。2020年8月20号管理的中欧阿尔法混合以及中欧研究精选混合到现在业绩一般。综合起来，醉眼对葛兰的评价是，时势造英雄，不是她本人有多优秀，16年到18年，当初我知道的证券公司，都在努力发行或者销售医药医疗基金，葛兰赶上了而已。从其去年高位不断加仓高位医药股来看，我真看不出她神在哪里。中欧阿尔法混合从她2020年8月20日任职到现在0.62%的回报率，2021年3月24日到现在中欧研究精选混合-13.31%的回报率，这是神的表现？

基金经理葛兰管理的基金

接下来简评中欧医疗健康基金

中欧医疗健康C持仓数据一

中欧医疗健康C持仓数据二

因为我的交易软件上只能看到近四个季度的持仓数据，无法看更多的，所以我分析不了2020年及以前的数据，我就从2021年这四个季度的前十大持仓来简单分析。

2021年第四季度，药明康德、爱尔眼科、泰格医药、康龙化成，迈瑞医疗、通策医疗六只股票加仓，两只持仓未动，三季度持仓的美迪西和智飞生物换成了四季度持仓片仔癀和九州药业，二季度持仓的长春高新换成三季度持仓美迪西，一季度持仓的恒瑞医药换成了二季度持仓博腾股份。从持仓变化来看，1.出掉恒瑞医药还是很及时的，这里加1分。追高买入博腾股份，虽然后边还继续涨了一点，但我不给加分。2.长春高新在第三季度卖出，不知道卖在几月，不算及时卖出，又是追高买入美迪西。3.美迪西和智飞生物换成片仔癀和九州药业，卖出没问题，但接片仔癀和九州药业，醉眼表示看不懂。

简单得出醉眼的结论，葛兰不管是建仓还是加仓都属于典型的追高风格，有时杀跌也比较果断。这几年，部分基金经理享受了追高获得超额收益的甜头，都以为股票可以无限地涨上天（问题是这几年已经上天了）。医药集采，普通散户都能得到的消息，基金公司不可能不知道，基金经理不可能不知道，只能说现在的公募基金行业需要改变这种抱团取暖的方式。

不能单回顾历史，因为有大量的基民把以前的利润都还回去了，还有些基民已经亏损，新进的基民已经深套。我来说说这只基金今后的思路：1.医疗健康行业板块指数。现在是4400多点，个人认为这个板块指数需要跌到3700附近才有投资价值，即再跌15%左右。2.持仓个股，几乎都预留20%的向下空间。3.不确定葛经理2022年一季度怎么换股。4.在葛经理改变风格前，不要按照长期投资的思维看待这只基金，按照波段思路。

综合起来1.现在想买的，建议等等。2.被套的，忍住。3.放弃定投，等时机。4.再下10%，分次采用网格交易，直到预留的仓位打满。

医药医疗是最应该长期稳定向上走才健康，而不应该像前几年那样暴涨，又像去年下半年到现在这样暴跌。

最后，祝愿所有的基民都能持续稳定的赚钱，不追求保留，但求稳定！！！

医疗基金如何挑选

目前市场上医疗基金主要有两大类，第一类是医疗指数基金，第二类是医疗主动型基金。

纯被动的指数基金完全复制指数，基金经理只是起到一个复制指数调仓的作用，实际基金调仓会基本上与指数每年定期调仓一致。

所以投资医疗指数基金等同于投资医疗指数。

追踪医疗指数比较好的基金是：

华宝医疗ETF(512170)

华宝医疗ETF联接A(162412)

华宝医疗ETF联接C（012323）

ETF需要在证券账户搜索，是在场内证券账户买入和卖出的，他和场外基金最大的区别在于交易方式和买入、卖出的费率不同，而实际上收益率没有太大的区别。

后面两只ETF联接基金需要在第三方代销平台申购，支付宝也属于蚂蚁旗下的第三方代销平台，在支付宝里面也可以搜索到这两只基金。

联接基金是看不到基金重仓股票的，相当于华宝医疗ETF联接基金重仓的是华宝医疗ETF，本质上和医疗指数的持仓是一样的。

正因此，场外ETF联接基金和场内ETF在收益率上不会有太大的差别。

除了被动的医疗指数基金，也有主动的股票和混合型医疗基金。

主动的股票基金分别是：

中欧医疗创新股票A

中欧医疗创新股票C

工银前沿医疗股票A

工银前沿医疗股票C

主动型的混合基金是：

中欧医疗健康混合A

中欧医疗健康混合C

这三类基金本质上也没有差别，混合基金和股票基金最大的差别在于股票的仓位，股票型基金最低股票仓位是在80%以上，而混合基金的股票仓位比较灵活，可以低于80%。

从过往收益率来看，股票型医疗基金的收益率是略微高于指数基金的，不过股票型基金也面临着基金经理更换的风险，所以可以采用备选策略，长期投资医疗股票基金，如果医疗股票基金经理发生更换以后，就用同类型的医疗ETF指数基金替代。

关于基金的选择，同行业的还是尽量集中投资，这样便于管理，弱水三千，只取一瓢饮。

免责声明：本文仅为二师父投研分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

关于新三板和科创板是不同的，可以理解为新三板是科创板的后备军。